バリュー投資の父

　アメリカの経済学者で、「バリュー投資の父」と呼ばれたカリスマ投資家の

ベンジャミン・グレアム（１８９４～１９７６年）は、世界で最も成功した投

資家ウォーレン・バフェットの師として知られています。

　その彼が好んでよく用いた「ミスターマーケット」の例え話を皆様にもご紹

介したいと思います。

『ミスターマーケットは親切な人で、毎日家のドアの前に現れて、毎日違う株

　価で株の売買をもちかけてくれます。

　ミスターマーケットが提示してくる株価は、妥当なように思える時もあるが、

　馬鹿ばかしい価格を提示してくる時もあるといった具合です。

　投資家であるあなたは、彼の提示した価格に同意して取引してもよいし、彼

　を完全に無視しても構いませんが、いずれにしても彼は毎日その時々の株価

　を提示して投資をもちかけてきます。』

　ミスターマーケットを証券のセールスマンと考えても良いし、市場そのもの

と解釈しても構いません。

　重要なことは『ミスターマーケットが気まぐれで提示してくる価格に振り回

されてはいけないことだ』とグレアムは言います。

　グレアムはさらに『投資家は、市場に参加することではなく市場の愚かさか

ら利益を得るべきである。投資家は、ミスターマーケットがしばしば行う不快

な言動に対して、過度に気にするよりも、むしろ現実世界の会社のパフォーマ

ンスに注目し、割安な株式を取得することに集中する方がよい』と断言してい

ます。